LVMH集团2025财年全年及Q4财报发布

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事件概述

2026年1月28日，LVMH发布2025财年财报：全年营收808亿欧元（-4.6%），Q4营收227.2亿欧元（+1%，超预期）。结构性分化突出——钟表珠宝与零售板块强劲，时装皮草微降3%，香化营收创三年新低但利润增8%，酒类承压。中国本地销售转正成最大亮点，成本管控有效支撑盈利，同步增持Loro Piana至94%，并预警2026年挑战。事件彰显其全球奢侈品龙头的韧性与战略定力。

事件简报

事件核心概述

LVMH集团于2026年1月28日发布截至2025年12月31日的2025财年全年及第四季度财务业绩。全年总营收为808.1亿欧元，同比下滑4.6%至5%；净利润为108.8亿欧元，同比下滑13%。第四季度营收227.2亿欧元，略高于分析师预期的225.9亿欧元，实现1%有机增长。整体呈现结构性分化：钟表珠宝（Bvlgari、Tiffany）和精品零售（DFS、丝芙兰）超预期增长；时装与皮具业务有机销售额同比下降3%；香水及化妆品部门全年营收81.7亿欧元（同比-3%），但经营利润增长8%；葡萄酒与烈酒板块受中美关税、美国海关流程受阻、日元贬值基数效应消退及旅游消费退潮影响，利润锐减25%。中国市场本土销售由负转正，成为关键亮点；集团通过严格成本控制有效对冲营收波动，盈利韧性获摩根大通等机构验证。

核心业务板块表现分化显著

2025年，LVMH五大业务板块表现高度分化。时装与皮具部门（含LV、Dior、Celine）全年营收377.7亿欧元，同比下滑8%，有机销售额下降5%，营业利润132.09亿欧元，同比下滑13%，但营业利润率仍维持在35%的高位。钟表珠宝部门（含Tiffany、Bvlgari）全年营收104.86亿欧元，有机增长3%，宝格丽高级珠宝系列创下数百万欧元单品销售纪录。香水与化妆品部门营收81.74亿欧元，同比下滑3%，创三年新低，但经营利润同比增长8%至7.27亿欧元，利润率提升至8.9%。精品零售部门（含丝芙兰、DFS）营收183.48亿欧元，有机增长4%，经营利润同比大增28%至17.8亿欧元，营业利润率提升2个百分点至9.7%。葡萄酒与烈酒部门营收53.58亿欧元，有机下滑5%，经营利润锐减25%至10.16亿欧元，成为最大拖累项。

区域市场复苏呈现结构性特征

2025年，LVMH各区域市场表现不一。亚洲（不含日本）市场下半年显著回暖，第三季度有机增长2%，第四季度增长1%，全年有机下滑4%，贡献集团26%营收，成为中国复苏的关键变量。美国市场全年有机持平，第四季度增长1%，仍是主要增长引擎。欧洲市场全年有机下滑1%，第四季度下滑2%。日本市场受高基数和旅游退潮影响，全年有机下滑13%，第四季度下滑5%。中国本土消费由负转正，路易威登上海“The Louis”邮轮体验空间、迪奥北京旗舰店等项目精准捕捉高端体验需求，成为品牌吸引本地消费者的重要载体。

战略举措强化品牌矩阵与运营效率

LVMH在2025年完成对意大利奢侈品牌Loro Piana持股比例从85%提升至94%的交易，斥资10亿欧元，彰显对其高增长潜力的信心。Loro Piana自2013年被收购以来估值已增长近五倍，目前接近100亿欧元，并任命Frédéric Arnault出任CEO。同时，集团在中国市场推行“关小店、开大店”策略，关闭超100家低效门店，聚焦高端商圈旗舰店。此外，DFS与中国中免达成合作，有望打通内地及港澳免税渠道。集团还通过严格成本控制，使自由现金流同比增长8%至超110亿欧元，支撑长期战略定力。

管理层对2026年前景持谨慎态度

LVMH首席执行官伯纳德·阿尔诺在业绩发布会上坦言，2025年是“经济与地缘政治动荡的一年”，尽管整体业绩保持稳健，但“2026年的经营环境同样不会乐观”。他警告称将面临“难以预测且充满变数”的经济情境，并表示集团将限制2026年开支，“熬过寒冬”。这一审慎展望反映了对生活成本压力、地缘政治不确定性、关税政策及消费者信心疲弱等多重风险的担忧。

事件描述

事件评估

评估指标评分（百分制）
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事件新鲜度
  • 事件热度：是衡量事件受关注程度、重要程序的量化指标。
  • 事件争议度：是衡量围绕事件的各方观点的分歧程度的指标，争议度越高，表明分歧越大。
  • 事件新鲜度：量化一个事件与其他事件相比的差异化程度，差异化程度越高，新鲜度越高。

事件情绪

情绪类型评分（百分制）
期待67.19
信任64.26
惊讶45.29
快乐47.37
悲伤45.93
恐惧46.85
厌恶20.15
愤怒15.93
谨慎85
失望82
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话题

话题名称话题内容话题讨论次数
国际内衣品牌业绩反转与品类复苏信号维多利亚的秘密（Victoria's Secret）发布财报显示业绩超预期，其核心内衣业务实现近四年来的首次同比增长，标志传统性感内衣赛道出现结构性回暖迹象。1
开云集团财报披露与古驰销售趋势分析开云集团最新财报披露显示旗下核心品牌古驰（Gucci）已连续十年出现销售额下滑，引发对其品牌老化、战略调整滞后及奢侈品行业结构性转型压力的深度关注。1
蒂芙尼高级珠宝系列营销与文化价值建设蒂芙尼通过高级珠宝系列的创意营销、艺术联名、叙事升级与文化符号植入，系统性提升品牌文化厚度与高端客群认同，强化其在LVMH珠宝板块中的差异化价值锚点。1
日化快消巨头区域市场业绩承压高露洁在亚太市场出现业绩疲软，反映其在该区域面临增长乏力、需求放缓或竞争加剧等结构性挑战。1
VF威富集团Q3业绩与战略聚焦成效围绕VF集团2024财年Q3财报，分析其核心品牌（Vans、The North Face、Timberland）增长分化、非核心业务剥离进度（如Supreme出售）、以及‘聚焦高潜力品牌’战略落地效果与财务影响。2
星巴克中国2026财年Q1业绩与运营韧性综合星巴克中国2026财年第一季度营收、同店销售增速、门店净增、数字化渗透率及区域扩张节奏，评估其在消费疲软环境下通过供应链提效、产品创新与会员体系深化所展现的运营韧性。2
民航经济舱座位分类与服务监管政策聚焦民航局对经济舱座位等级划分标准、免费行李额/选座/餐食等基础权益的统一监管要求及执行进展，涵盖政策制定、行业响应与消费者权益保障维度。2
LVMH 2025财年财报整体发布与业绩概览LVMH集团于2025年正式发布2025财年（含第四季度）完整财报，涵盖集团层面营收、利润、增长表现及与市场预期的对比分析。12
LVMH中国市场复苏态势与差异化双轨策略LVMH在2025财年财报中凸显中国市场销售回暖信号，并同步推进本地化运营升级、渠道优化与客群分层策略，形成复苏与精细化并行的双轨路径。8
LVMH对Loro Piana的战略性增持与控股权强化LVMH在2025财年持续增持Loro Piana股份，完成从少数股东到绝对控股的关键跃升，体现其巩固顶级奢侈羽绒/羊绒品类壁垒与长期资产整合意图。3
LVMH成本管控与战略韧性对冲业绩波动面对营收增长乏力局面，LVMH通过精细化成本控制、运营效率提升与资源再配置，在利润端展现韧性，形成‘以控本稳利’的核心应对机制。6
LVMH核心奢侈品业务业绩承压与结构性分化LVMH时装与皮具、香化、美妆等核心奢侈品板块在2025财年出现营收下滑、增速放缓或盈利背离等分化现象，反映行业K型复苏与结构性挑战。15
LVMH财报业绩偏差与市场预期落差分析LVMH 2025财年实际业绩（尤其Q4）与华尔街及机构普遍预期存在显著偏差，引发对其增长可持续性、需求拐点判断及估值逻辑的再评估。6
LVMH关联方动态与行业横向对比安踏收购Puma SE股权、Arc'teryx设立首席品牌官、ReFa中国子公司解散、绽妍北交所IPO辅导等事件虽非LVMH直接业务，但构成奢侈品/高端消费生态链中的关键竞合信号与结构性参照。5
LVMH跨界联名与品牌年轻化动作Moynat与Labubu推出跨界联名系列，体现LVMH旗下品牌通过IP合作拓展年轻客群、强化潮流感知的战略动向。1

观点

主导观点

序号观点内容观点支持数观点友好度
1相关财务数据表现优于分析师普遍预期的5%降幅。161
2投资者正密切关注首席执行官卢卡·德梅奥针对古驰品牌颓势的重振计划细节。152
3协会推动统一预留座位规则，通过设定免费座位最低比例和禁止国内现金选座，平衡航司收益管理与旅客权益，提升服务透明度与消费体验。188
4部分渠道（如丝芙兰）通过加强大众化产品销售实现回暖，但奢侈品牌若盲目大众化，易陷入定位模糊、竞争力骤降的尴尬境地。160
5PVH集团通过高层合作加速向数据驱动运营模式转型，以提升决策速度与精准性。180
6百年灵CEO基于对美瑞关税政策调整的乐观预期，展现瑞士制表业在核心市场中的政策敏感性与前瞻性风险预判。172
7生活成本压力、地缘政治不确定性、经济动荡及大幅提价共同拖累消费者支出，导致奢侈品行业复苏乏力、需求分化加剧。1641.38
8LVMH管理层及分析师普遍对2026年持谨慎态度，明确警示其将面临艰难、不轻松、充满变数且不可预见的经济环境。1451.86
9Bernard Arnault等高管在乐观中期展望下保持短期审慎，强调信心源于品牌建设与成本控制，而非盲目乐观。967.11
10行业面临创意停滞、营销舍本逐末、消费理性觉醒等深层矛盾，唯有回归产品匠心与创新才能实现可持续增长。849.38

观点分析

最受认可的观点

1.观点内容

奢侈品行业面临创意停滞、营销舍本逐末问题，消费市场理性觉醒，仅高净值人群相关品类增长，唯有回归产品匠心与创新方能可持续发展。

2.观点分析

该观点指出当前奢侈品行业增长乏力的核心症结在于产品创新不足与过度依赖营销噱头。资讯显示，LVMH时装皮具等核心品类设计缺乏突破，多为经典款复刻，而香水彩妆虽利润改善但难扛增长大旗。与此同时，消费者日益理性，不再为高溢价买单，导致中低端奢侈品需求疲软。只有钟表珠宝等具备保值属性的“硬奢”品类因高净值人群财富效应而保持增长。因此，行业若要真正复苏，必须重拾产品匠心，以创新和工艺价值重建消费者信任。

3.观点小结

当前奢侈品行业的所谓“回暖”实为结构性分化下的局部繁荣，并非全面复苏。高净值人群对保值型硬奢的需求支撑了部分增长，但大众市场因消费理性化和经济压力持续承压。品牌若继续沉迷于提价、联名和明星营销，忽视产品本质创新，将难以维系长期竞争力。唯有回归匠心，以真正具有情绪价值和工艺突破的产品打动消费者，才能穿越周期，实现可持续增长。

热议话题及各方观点

行业与品牌

行业分布

行业名称资讯数平均篇幅占比
化妆品3258.5
奢侈品2841.5

人物和地域

人物

人物姓名身份信息资讯数
Bernard ArnaultLVMH集团董事长兼首席执行官6
Bernard ArnaultLVMH首席执行官4
Bernard ArnaultLVMH集团首席执行官2
Frédéric ArnaultLVMH钟表部门前首席执行官，现任Loro Piana首席执行官2
Édouard Aubin摩根士丹利董事总经理2
伯纳德·阿尔诺LVMH集团首席执行官2
周婷要客研究院院长1
Cecile CabanisLVMH集团首席财务官1
Pharrell WilliamsLouis Vuitton男装创意总监1
Simon Hollowaydunhill创意总监1
伯纳德·阿尔诺LVMH董事长兼首席执行官1
Marco De VincenzoEtro创意总监1
卢卡·德梅奥开云集团首席执行官1
约书亚·舒尔曼博柏利首席执行官1
Maria Luisa Loro PianaLoro Piana家族传承人，董事会成员1
Pier Luigi Loro PianaLoro Piana家族传承人，董事会成员1
Maria Luisa Loro PianaLoro Piana家族传承人，现任董事会成员1
Pier Luigi Loro PianaLoro Piana家族传承人，现任董事会成员1
Stefan LarssonPVH集团首席执行官1
Georges Kern百年灵集团首席执行官1
Demi Moore奥斯卡奖提名演员、制作人、《纽约时报》畅销书作家1
章若楠中国演员1
Kasing Lung艺术家、Labubu创始人1
Avery BakerArc’teryx首席品牌官、前Tommy Hilfiger总裁1
摩根大通分析师未具名，隶属摩根大通投资银行研究部1
丁世忠安踏集团董事局主席1
Avery Baker前Tommy Hilfiger总裁兼首席品牌官，现任Arc'teryx首席品牌官1
Stuart HaseldenArc'teryx首席执行官1
Tobia Prevedello前Celine EMEA区总经理，现任Arc'teryx EMEA地区负责人1
Gemma HartPVH Corp.新任首席传播官1
Michael RiderCeline 2026秋冬男装系列设计师1
刘亦菲Jo Malone London全球品牌代言人1
马柏全薇姿品牌活力代言人1
朱一龙Lululemon品牌大使1
安建荣博士Dr.G创始人，韩国皮肤科医生1
卡罗尔·马德乔巴克莱银行分析师1
摩根大通分析师投资银行研究部门成员，未具名1
妆颜财经评论员，本文作者1
Loro Piana家族Loro Piana剩余6%股权持有方1
贝尔纳·阿尔诺LVMH集团首席执行官1
乔纳森·安德森迪奥高定系列设计师1
孙宇婷每日经济新闻记者1
文多每日经济新闻编辑1
史隆伯杰蒂芙尼历史核心设计师/艺术灵魂人物（文中引述语境）1
Lee作者/信源署名（WWD全球动态栏目）1

地域

地域名称资讯数
欧洲20
中国14
美国14
法国12
日本12
全球9
亚洲6
亚太4
意大利3
上海3
亚太地区3
纽约3
北京2
成都2
亚洲（不含日本）2
韩国1
伦敦1
英国1
印度1
瑞士1
广州1
北美1
中东1
迪拜1
南非1
福州1
加拿大1
海南1
洛杉矶1
巴黎1
东京1
拉丁美洲1
大阪1
博茨瓦纳1
纳米比亚1
国际1
港澳地区1
中南美洲1
首都机场1
大中华区1
地区1
摩纳哥1
米兰1
三里屯1
EMEA（欧洲、中东及非洲）1
静安嘉里中心1
西岸梦中心1
太古里1
意大利（隐含）1
奥斯曼1
牛津街1
先驱广场1
聚龙湾太古里1
和平街1
国金中心商场1
Prada荣宅1
王府中环1
德国1

事件脉络

  1. 摩根大通研报指出LVMH通过成本控制有效对冲营收波动，支撑盈利韧性

    摩根大通：LVMH可依靠成本控制抵消营收波动（ 富途牛牛 ）

  2. CEO伯纳德·阿尔诺公开警示2026年经济环境‘难以预测’

    LVMH上季時裝、皮件銷售下滑 執行長示警前景不確定性（ 经济日报 ）

  3. LVMH香水及化妆品部门2025年营收81.7亿欧元（-3%，三年新低），但经营利润+8%

    681亿！LVMH化妆品营收创3年新低（ 青眼新闻 ）

  4. LVMH宣布增持Loro Piana股份至94%，交易作价10亿欧元，估值达110亿欧元

    LVMH增持Loro Piana股份至94%（ WWD国际时尚特讯 ）

  5. LVMH发布2025财年全年及Q4财报：全年营收808.1亿欧元（-4.6%），Q4营收227.2亿欧元（+1%，超预期）

    LVMH集团公布2025全年财报：营收808亿欧元同比下滑5%（ WWD国际时尚特讯 ）

  6. LVMH时装与皮草业务Q4有机销售额同比下降3%（预期-2.94%）

    LVMH集团四季度时装与皮草有机销售下降3%，分析师预期下降2.94%。 四季度营收227.2亿欧元，分析师预期225.9亿欧元（ 华尔街见闻 ）

关联事件

事件名称关联度事件主体发生时间事件概述
摩根士丹利维持LVMH路威酩轩集团持股观望评级13.79摩根士丹利2026-10-082026年10月8日，摩根士丹利维持LVMH‘持股观望’评级与450欧元目标价，指出其股价年内跌41%、估值处于15年最低区间第6百分位，但路易威登疲软、Dior新创意总监未带动V形复苏，基本面压力抑制上行空间；市场焦点转向下周一财报。
LVMH路威酩轩集团2026年第三季度财报及前九个月业绩发布11.11LVMH路威酩轩集团2026年第三季度（截至2026年9月30日）LVMH集团于2026年10月12–13日发布2026财年Q3及前九个月业绩：整体微增但结构性分化突出——时装皮具板块下滑5%（两年来首负），主因中国需求疲软及茉莉奶白商标舆情；化妆品板块营收446亿元、持平；精品零售高增。区域表现分化，中国承压，美日欧相对稳健。Cécile Cabanis、Jonathan Anderson等参与解读，覆盖迪奥、Celine、娇兰、丝芙兰等核心品牌。
LVMH路威酩轩集团核心时装与皮具板块2026年三季度有机收入下滑5%10LVMH集团2026年7月1日至9月30日LVMH于2026年三季度出现核心业务历史性失速：时装与皮具板块有机收入下滑5%，系其多年高速增长周期终结的标志性信号；深层动因包括中国消费意愿减弱、品牌文化信任受损及全球奢侈消费范式迁移，暴露其增长逻辑的结构性脆弱。
LVMHLVMH路威酩轩集团集团第三季度销售低于预期10路威酩轩（LVMH）2026年第三季度LVMH于2026年10月披露其第三季度销售未达预期，核心诱因为中国奢侈品消费显著降温，直接冲击其两大核心品牌路易威登与迪奥的销售表现，折射出全球奢侈品行业已连续三年面临增长乏力的系统性挑战。
迪奥香水发布2026假日彩妆盘与阿尔诺家族LVMH股权重组9.38Dior,阿尔诺家族2026-09-282026年9月28日，迪奥同步推出2026假日限量高级定制彩妆盘，强化高端美妆市场布局；同日，阿尔诺家族启动LVMH顶层股权重组，推动迪奥退市并整合为Agache SCA，集中控制权。两事件均聚焦品牌战略升级与治理优化，构成奢侈品行业年度标志性双轨动作，引发全球媒体密集报道与行业深度关注。
LVMH路威酩轩集团连续三年业绩下滑触发资本市场重估9.3LVMH路威酩轩集团,Arnault家族,摩根士丹利2023-01-01至2026-10-082023–2026年，LVMH连续三年业绩下滑，股价腰斩、市值缩水，2026年9月跌出欧洲市值前十，主因消费范式迁移、中国需求疲软、地缘冲突、商标纠纷及投资者信心动摇；同期Arnault家族启动控股架构精简，拟整合Agache与Dior，打造单一上市控股实体Agache，强化家族控制；摩根士丹利于10月8日维持观望评级，凸显市场分歧与财报验证紧迫性。
LVMH路威酩轩集团2026全球工坊开放日与时尚大奖盛典8.57LVMH路威酩轩集团2026-09-09/2026-10-18LVMH集团于2026年9–10月推出‘时尚大奖+工坊开放’双轨文化行动：9月9–15日在巴黎举办第十三届LVMH Prize系列颁奖，确立新锐设计师国际地位；10月16–18日全球13国71处历史场所免费开放，公众深度体验手工艺与品牌文化。活动强化工艺传承、人才培育与文化领导力，实现品牌温度与行业影响力的双重提升。
迪奥微信小程序订单取消失败与唯品会拒退未拆封小样事件6.25Dior迪奥,唯品会2026-08-04至2026-08-052026年8月4—5日，发生两起关联迪奥品牌的电商售后争议：一是迪奥微信小程序订单取消后系统未同步，客服承诺与履约脱节；二是唯品会销售未拆封迪奥小样却拒退并威胁用户。事件暴露私域与第三方平台在订单管理、小样标识、客诉机制及系统协同上的多重短板，引发消费者投诉，损害品牌声誉与平台公信力。
LVMH路威酩轩集团出售阿布扎比扎耶德国际机场DFS奢侈品零售业务6.25LVMH近日（交割预计2026年三季度）LVMH剥离其免税子公司DFS在阿布扎比扎耶德国际机场的全部奢侈品旅游零售业务及特许经营权，交易预计于2026年三季度完成交割；买方Falic集团将通过旗下DFA运营该资产，覆盖30余家奢侈品牌门店，旨在强化其中东规模化阵地并拓展非洲市场。
MAKE UP FOREVER关停香港官网并退出线上市场6.25MAKE UP FOREVER,玫珂菲2026-09-30LVMH集团旗下彩妆品牌MAKE UP FOREVER于2026年9月30日正式关停香港官方网店，标志其全面退出香港线上市场；实体门店进入不确定性收缩阶段，消费者被引导至丝芙兰购买。此举系集团全球渠道优化与本地化战略调整结果，反映高端美妆品牌在港经营压力加剧及渠道集约化趋势。

参考资料

  1. [1]LVMH集团四季度时装与皮草有机销售下降3%，分析师预期下降2.94%。 四季度营收227.2亿欧元，分析师预期225.9亿欧元—— 华尔街见闻

    信源可信度说明：华尔街见闻（wallstreetcn.com）创立于2010年，总部上海，专注全球金融市场资讯，是国内具有影响力的财经媒体。

  2. [2]LVMH中国销售回暖提振行业信心，四季度营收227亿欧元超预期—— 证券之星

    信源可信度说明：老牌财经垂直媒体，内容以资讯聚合与数据服务见长，专业度较高，但非持证新闻单位。

  3. [3]LVMH第四季度时装和皮具业务销售疲软 表明奢侈品公司继续承压—— 新浪网

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  4. [4]LVMH第四季度时装皮具销售下滑3%—— 财联社

    信源可信度说明：上海报业集团旗下持牌财经通讯社，2014年成立，专注证券市场资讯。

  5. [5]LVMH时装与皮具部门假日季销售下滑—— 36氪

    信源可信度说明：纳斯达克上市的科技创投媒体，行业地位高、覆盖面广，商业性较强但公信力良好。

  6. [6]LVMH集团公布2025全年财报：营收808亿欧元同比下滑5%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  7. [7]LVMH集团2025年业绩发布：全年营收808亿欧元同比下降4.6%—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  8. [8]LVMH Q4核心业务软奢超预期下滑3%，关税威胁下酒类利润全年锐减25%，股价“闪跌”丨财报见闻—— 华尔街见闻

    信源可信度说明：华尔街见闻（wallstreetcn.com）创立于2010年，总部上海，专注全球金融市场资讯，是国内具有影响力的财经媒体。

  9. [9]LVMH2025年总营收降4.6% 符合预期—— 证券时报网

    信源可信度说明：中央党媒主管、证监会指定信披媒体，权威性与公信力极高。

  10. [10]LVMH增持Loro Piana股份至94%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  11. [11]LVMH 集团公布 2025 全年业绩—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  12. [12]LVMH 将 Loro Piana 持股比例增至 94%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  13. [13]LVMH集团2025年营收继续下跌，部分市场下半年回暖—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  14. [14]要闻速报｜LVMH集团去年营收降至808亿欧元；Moynat与Labubu创始人推出联名系列；MLB官宣章若楠为潮流品牌代言人—— 时尚无国界

  15. [15]681亿！LVMH化妆品营收创3年新低—— 青眼新闻

  16. [16]LVMH发布2025全年业绩报告—— 新华网

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  17. [17]LVMH上季時裝、皮件銷售下滑 執行長示警前景不確定性—— 经济日报

    信源可信度说明：经济日报社主办的中央重点新闻网站，2003年开通，以多语种对外发布经济信息。

  18. [18]LVMH發布2025全年業績報告—— 新华网

    信源可信度说明：国家级权威媒体，公信力极高，重大新闻首发与定调来源。

  19. [19]摩根大通：LVMH可依靠成本控制抵消营收波动—— 富途牛牛

    信源可信度说明：持牌互联网券商平台，资讯内容以行情与社区为主，作为信源引用时需注意其商业属性。

  20. [20]全球动态｜LVMH 公布 2025 全年业绩；安踏集团宣布收购 Puma 29.06% 的股权；始祖鸟任命首席品牌官—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  21. [21]LVMH集团2025年净利润同比减少13%，“2026年不会轻松”—— 经济观察网

    信源可信度说明：有正规主管主办单位的财经媒体，内容较权威，可信度较高。

  22. [22]LVMH净利又跌了108亿—— 妆颜社

  23. [23]摩根大通：LVMH集团可依靠成本控制来抵消营收波动—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  24. [24]中检院启动2026年首批药械化能力验证工作；绽妍生物启动北交所辅导；LVMH香水与化妆品部门Q4营收同比下降1%—— 中国化妆品

    信源可信度说明：《中国化妆品》由中国商业联合会主管，是经国家新闻出版署批准、有正式刊号的国家级化妆品行业权威媒体，曾承接国家药监局课题，内容被国家图书馆等收藏并广泛引用，可信度较高。

  25. [25]LVMH 2025年财报：收入利润双降，奢侈品行业承压—— 妆颜社

  26. [26]LVMH集团2025财年营收同比下降5%至808亿欧元—— 时尚无国界

  27. [27]LVMH以10亿欧元增持Loro Piana至94%股权—— 时尚无国界

  28. [28]LVMH 今年買氣不妙—— 经济日报

    信源可信度说明：经济日报社主办的中央重点新闻网站，2003年开通，以多语种对外发布经济信息。

  29. [29]奢侈品消费复苏是假象？LVMH去年收入下降5%，股价跳水—— 南方都市报

    信源可信度说明：省级党报集团旗下主流都市报，采编资质齐全，深度报道和舆论监督能力强，公信力与影响力居全国都市类媒体第一梯队。

  30. [30]去年营收少了322亿元，LVMH业绩之春有点冷—— 21财经

    信源可信度说明：省属主流财经媒体集团，旗下21世纪经济报道为全国知名财经媒体

  31. [31]民航预留座位新规征求意见；LVMH集团2025财年营收同比降5%｜消费早参—— 每日经济新闻

    信源可信度说明：成都传媒集团主管主办的全国性持证财经媒体官网，多次获行业大奖并被广泛引用，可信度高

  32. [32]亚太市场掉队！日化巨头年收仅微增—— 聚美丽

    信源可信度说明：化妆品行业垂直媒体，兼具营销咨询业务，商业属性较强；影响力限于业内，公信力一般，引用需注意其商业立场。

  33. [33]LVMH集团2025年营收下滑5%，珠宝业务逆势微增1%—— 时尚产业洞察局

  34. [34]开云集团第四季度销售额同比下降3%，古驰销售额连续十个季度下滑—— 新浪网

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  35. [35]维秘2025财年Q4销售额增长8%，全年内衣业务四年首增—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。