LVMH与维多利亚的秘密2025财年Q4及全年财报发布

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事件概述

2026年1月28日，LVMH与维多利亚的秘密同日发布2025财年Q4及全年财报：LVMH营收微降但Q4超预期，钟表珠宝、DFS、丝芙兰成增长引擎，中国本地销售回暖；维秘Q4销售额增8%、EPS超预期，内衣业务四年首增，美妆营收近10亿美元。二者凸显全球高端消费在压力下的结构性分化与韧性复苏。

事件简报

事件核心概述

2026年1月28日，LVMH集团与Victoria's Secret同日发布2025财年第四季度及全年财务业绩。LVMH全年营收808.1亿欧元（同比下滑4.6%），净利润108.8亿欧元（同比下滑13%）；Q4营收227.2亿欧元（超预期），实现1%有机增长，钟表珠宝与精品零售板块强劲，时装皮具有机销售降3%，香水化妆品部门营收81.7亿欧元（三年新低）但经营利润+8%，中国本地销售由负转正，并以10亿欧元增持Loro Piana至94%控股。Victoria's Secret Q4销售额22.7亿美元（+8%），EPS 2.77美元超预期；全年销售额65.53亿美元（+5%），内衣业务实现四年来首次年度增长，美妆业务年营收近10亿美元，并发布2026年销售与利润指引。

LVMH集团2025财年整体财务表现

LVMH集团2025财年总营收为808.1亿欧元，同比下降4.6%；经常性营业利润177.55亿欧元，同比下降9%；净利润108.78亿欧元，同比下降13%。尽管整体承压，但运营自由现金流同比增长8%至113亿欧元，资产负债结构持续改善。集团五大业务板块中，时装皮具部门营收377.7亿欧元（-8%），钟表珠宝部门营收104.86亿欧元（-1%，有机+3%），香水与化妆品部门营收81.74亿欧元（-3%，创三年新低），精品零售部门营收183.48亿欧元（持平，有机+4%），葡萄酒与烈酒部门营收53.58亿欧元（-9%）。

LVMH第四季度关键业务表现

2025财年Q4，LVMH集团营收227.2亿欧元，有机增长1%，略超市场预期。分业务看：时装皮具部门有机销售下滑3%；香水与化妆品部门有机收入下降1%；葡萄酒与烈酒部门有机收入大幅下滑9%；钟表珠宝部门有机收入增长8%，远超预期；精品零售部门（含丝芙兰、DFS）有机收入增长7%。其中，丝芙兰全球扩张成效显著，2025年新增约100家门店，Rhode等新品牌首发表现创纪录；DFS通过精简运营提升盈利能力。

维多利亚的秘密2025财年业绩亮点

Victoria's Secret 2025财年Q4销售额达22.7亿美元，同比增长8%；调整后净利润2.38亿美元，每股摊薄收益2.77美元，显著高于分析师预期的2.53美元。全年销售额65.53亿美元，同比增长5%；调整后营业利润4.03亿美元，调整后摊薄每股收益3美元，同比增长22%。内衣业务实现四年来首次年度增长，美妆业务年营收接近10亿美元。公司预计2026年销售额将达68.5–69.5亿美元，营业利润4.3–4.6亿美元。

区域市场表现分化明显

2025年，LVMH在亚洲（不含日本）市场全年有机收入下降4%，但下半年实现连续两个季度正增长（Q3 +2%，Q4 +1%），中国本地消费由负转正。美国市场全年有机收入持平，Q4增长1%；欧洲市场全年有机收入下降1%；日本市场全年有机收入下降13%，Q4降幅扩大至5%。中国被视为关键复苏变量，LVMH在上海、北京等地开设大型旗舰店，并将中国作为全球首发试验田。

LVMH战略举措与资本动作

LVMH于2025年以10亿欧元增持意大利奢侈品牌Loro Piana股份，持股比例从85%提升至94%。该品牌自2013年被收购以来估值增长近五倍，目前接近100–110亿欧元，保持两位数增长。同时，LVMH任命Frédéric Arnault（Bernard Arnault之子）出任Loro Piana CEO，凸显其战略重要性。此外，LVMH旗下DFS与中国中免达成合作，有望打通中国免税渠道。

事件描述

事件评估

评估指标评分（百分制）
事件热度0
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事件新鲜度18.46
  • 事件热度：是衡量事件受关注程度、重要程序的量化指标。
  • 事件争议度：是衡量围绕事件的各方观点的分歧程度的指标，争议度越高，表明分歧越大。
  • 事件新鲜度：量化一个事件与其他事件相比的差异化程度，差异化程度越高，新鲜度越高。

事件情绪

情绪类型评分（百分制）
期待67.19
信任64.26
惊讶45.29
快乐47.37
悲伤45.93
恐惧46.85
厌恶20.15
愤怒15.93
谨慎85
失望82
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话题

话题名称话题内容话题讨论次数
星巴克中国2026财年Q1业绩双维度披露星巴克中国发布2026财年第一季度财报，同步披露营收总额与同店销售增长率（SSS）两项核心指标，展现短期经营表现与可比门店增长动能。2
开云集团财报与古驰十年销售持续下滑开云集团最新财报披露显示旗下核心品牌古驰（Gucci）连续十年出现销售额同比下滑，创奢侈品行业头部品牌长期衰退纪录，引发对其品牌复兴路径的深度质疑。1
Victoria's Secret财报超预期与内衣业务复苏维密（Victoria's Secret）公布最新财报，整体业绩超市场预期，其中内衣品类实现四年来的首次同比增长，标志其产品重塑、渠道优化与品牌调性升级策略初见成效。1
VF威富集团Q3多维业绩与战略聚焦成效VF威富集团公布2024财年第三季度财报，重点呈现核心品牌（如Vans、The North Face）增长态势及已剥离业务（如Supreme、Kipling）对整体业绩的优化贡献。2
ReFa中国子公司解散事件日本美容仪品牌ReFa宣布正式解散其中国全资子公司，标志着其退出中国市场运营，系外资美妆个护品牌在华战略收缩的典型案例。1
LVMH中国市场复苏信号与差异化策略LVMH财报显示中国市场呈现复苏迹象，并同步推行针对该市场的双轨制、差异化运营与营销策略以应对本地消费变迁。4
LVMH香化与美妆板块业绩分化LVMH旗下香水化妆品板块出现营收下滑但利润增长，或Q4美妆部门单独下滑，反映成本优化与品类结构性变化并存。2
LVMH财报揭示奢侈品行业K型/结构性分化LVMH财报数据印证奢侈品行业内部显著分化：珠宝等韧性板块增长，时装皮具等主力板块下滑，呈现K型复苏或结构性失衡特征。7
LVMH财报与行业宏观风险预警LVMH财报引发对全球宏观经济下行、消费信心不足及奢侈品行业系统性风险的预警研判与前瞻提示。4
LVMH财报与区域市场复苏比较分析LVMH财报驱动对各主要区域市场（如中国、欧美、日本）复苏节奏、强度与驱动因素的横向对比与深度研判。1
LVMH财报与创意衰退行业挑战LVMH财报数据被引申解读为奢侈品行业面临创意乏力、设计同质化与品牌叙事疲软等深层发展瓶颈。1
LVMH财报与下半年业绩拐点预期基于2025财年财报数据，市场研判LVMH经营已触底，预计2026财年下半年将出现营收与盈利的实质性回升拐点。1
LVMH珠宝板块业绩韧性与文化价值建设LVMH旗下珠宝业务（含蒂芙尼）展现较强抗周期能力，并通过高级珠宝系列发布与文化叙事强化品牌溢价与艺术价值。2
LVMH成本管控与战略韧性对冲面对营收波动，LVMH通过精细化成本管控、运营效率提升与防御性战略调整，维持盈利韧性与长期竞争力。6
LVMH奢侈品主业销售承压与结构性下滑LVMH时装与皮具、核心奢侈品板块出现营收或销售同比下滑，反映行业需求疲软、消费降级或品牌势能减弱等系统性压力。6
LVMH 2025财年财报整体发布与业绩概览LVMH集团正式发布2025财年（含第四季度）完整财报，涵盖营收、利润、有机增长等核心财务指标及集团层面业绩综述。12
MLB启用章若楠代言春季系列运动潮牌MLB签约中国新生代演员章若楠担任春季系列代言人，凸显国际品牌对中国Z世代及女性消费群体的精准本地化营销策略。2
Moynat × Labubu跨界联名发布法国奢侈品牌Moynat与潮流IP Labubu推出联名系列，标志传统奢侈品牌加速拥抱Z世代文化与艺术化年轻营销。1
LVMH对Loro Piana控股权强化LVMH通过增持或控股强化对意大利奢侈品牌Loro Piana的控制权，体现其在高端细分市场的战略纵深布局。3
安踏集团收购Puma SE股权安踏集团宣布收购德国运动巨头Puma SE部分股权，开启中国体育用品企业参与全球头部品牌资本治理的新阶段。1
民航经济舱座位分类与服务监管中国民航局就经济舱座位差异化定价及免费服务比例启动专项监管政策制定，推动航空服务标准化与消费者权益保障。2
高露洁亚太市场业绩疲软高露洁-棕榄公司披露亚太区营收与利润双降，主因中国个护消费放缓及区域渠道结构转型滞后所致。1

观点

主导观点

序号观点内容观点支持数观点友好度
1多家头部集团正将数据能力作为核心运营升级路径，以提升决策效率与响应速度。180
2能力验证是实验室常规质量保证的核心手段，要求机构真实反映能力并基于结果闭环改进。194
3安踏通过控股Puma加速落实‘单聚焦、多品牌、全球化’战略，标志中国运动集团进入全球资本与品牌协同新阶段。192
4星巴克中国新财年营收连续5季度增长、同店销售连增3季度，印证其本土化运营效率与品牌黏性持续强化。182
5投资者正等待古驰新任CEO卢卡·德梅奥公布具体重振计划，以扭转品牌颓势。152
6日化巨头亚太市场增长乏力，仅录得微增，凸显区域结构性失衡已从奢侈品扩散至大众消费领域。151
7某公司实际业绩好于分析师预期的5%降幅，显示基本面存在未被充分定价的韧性。161
8尽管美亚市场回暖，但欧日成熟市场疲软叠加高端美妆消费趋于理性，抑制整体增长。163
9民航协会推动统一预留座位规则，以免费座位最低比例与禁用国内现金选座为抓手，遏制隐形收费、提升服务透明度。188
10关于Tiffany获奖归属的质疑，指向史隆伯杰（Sloanberger）才是历史真正得主，反映品牌传承认知分歧。163

观点分析

最受认可的观点

1.观点内容

尽管2025年面临地缘政治动荡与经济不确定性，LVMH整体业绩仍保持稳健，但对2026年市场前景持谨慎态度，认为经营环境不会乐观，短期难以做出明确预测。

2.观点分析

该观点高频出现在LVMH CEO Bernard Arnault的多次公开表态中，反映出集团在经历2025年营收利润双降后，虽看到Q4企稳信号（有机增长回正、中国消费回暖、丝芙兰与珠宝板块超预期），但仍对2026年宏观环境（地缘政治、关税、汇率、消费信心疲软）保持高度警惕。这种‘中期乐观、短期审慎’的立场，既安抚投资者对长期价值的信心，又管理市场对短期反弹的过高预期，符合奢侈品行业当前‘K型复苏’的结构性现实。

3.观点小结

LVMH在2025年展现出较强的抗压能力，尤其在高端珠宝、精选零售等板块表现亮眼，中国市场的边际改善也释放积极信号。然而，核心的时装皮具业务仍未恢复增长，叠加全球宏观环境的高度不确定性，使得管理层对2026年采取保守展望。这一审慎预期并非悲观，而是基于对行业周期、消费者行为变化及地缘风险的理性评估，有助于引导市场关注结构性机会而非整体反弹，也为集团争取战略调整空间。

热议话题及各方观点

行业与品牌

行业分布

行业名称资讯数平均篇幅占比
化妆品32100

人物和地域

人物

人物姓名身份信息资讯数
Bernard ArnaultLVMH集团董事长兼首席执行官6
Bernard ArnaultLVMH首席执行官4
Bernard ArnaultLVMH集团首席执行官2
Frédéric ArnaultLVMH钟表部门前首席执行官，现任Loro Piana首席执行官2
Édouard Aubin摩根士丹利董事总经理2
伯纳德·阿尔诺LVMH集团首席执行官2
周婷要客研究院院长1
Cecile CabanisLVMH集团首席财务官1
Pharrell WilliamsLouis Vuitton男装创意总监1
Simon Hollowaydunhill创意总监1
伯纳德·阿尔诺LVMH董事长兼首席执行官1
Marco De VincenzoEtro创意总监1
卢卡·德梅奥开云集团首席执行官1
约书亚·舒尔曼博柏利首席执行官1
Maria Luisa Loro PianaLoro Piana家族传承人，董事会成员1
Pier Luigi Loro PianaLoro Piana家族传承人，董事会成员1
Maria Luisa Loro PianaLoro Piana家族传承人，现任董事会成员1
Pier Luigi Loro PianaLoro Piana家族传承人，现任董事会成员1
Stefan LarssonPVH集团首席执行官1
Georges Kern百年灵集团首席执行官1
Demi Moore奥斯卡奖提名演员、制作人、《纽约时报》畅销书作家1
章若楠中国演员1
Kasing Lung艺术家、Labubu创始人1
Avery BakerArc’teryx首席品牌官、前Tommy Hilfiger总裁1
摩根大通分析师未具名，隶属摩根大通投资银行研究部1
丁世忠安踏集团董事局主席1
Avery Baker前Tommy Hilfiger总裁兼首席品牌官，现任Arc'teryx首席品牌官1
Stuart HaseldenArc'teryx首席执行官1
Tobia Prevedello前Celine EMEA区总经理，现任Arc'teryx EMEA地区负责人1
Gemma HartPVH Corp.新任首席传播官1
Michael RiderCeline 2026秋冬男装系列设计师1
刘亦菲Jo Malone London全球品牌代言人1
马柏全薇姿品牌活力代言人1
朱一龙Lululemon品牌大使1
安建荣博士Dr.G创始人，韩国皮肤科医生1
卡罗尔·马德乔巴克莱银行分析师1
摩根大通分析师投资银行研究部门成员，未具名1
妆颜财经评论员，本文作者1
Loro Piana家族Loro Piana剩余6%股权持有方1
贝尔纳·阿尔诺LVMH集团首席执行官1
乔纳森·安德森迪奥高定系列设计师1
孙宇婷每日经济新闻记者1
文多每日经济新闻编辑1
史隆伯杰蒂芙尼历史核心设计师/艺术灵魂人物（文中引述语境）1
Lee作者/信源署名（WWD全球动态栏目）1

地域

地域名称资讯数
欧洲20
中国14
美国14
法国12
日本12
全球9
亚洲6
亚太4
意大利3
上海3
亚太地区3
纽约3
北京2
成都2
亚洲（不含日本）2
韩国1
伦敦1
英国1
印度1
瑞士1
广州1
北美1
中东1
迪拜1
南非1
福州1
加拿大1
海南1
洛杉矶1
巴黎1
东京1
拉丁美洲1
大阪1
博茨瓦纳1
纳米比亚1
国际1
港澳地区1
中南美洲1
首都机场1
大中华区1
地区1
摩纳哥1
米兰1
三里屯1
EMEA（欧洲、中东及非洲）1
静安嘉里中心1
西岸梦中心1
太古里1
意大利（隐含）1
奥斯曼1
牛津街1
先驱广场1
聚龙湾太古里1
和平街1
国金中心商场1
Prada荣宅1
王府中环1
德国1

事件脉络

  1. 维秘发布2025财年Q4销售额增长8%，全年内衣业务四年首增

    维秘2025财年Q4销售额增长8%，全年内衣业务四年首增（ WWD国际时尚特讯 ）

  2. LVMH公布香水及化妆品部门2025年营收81.7亿欧元（-3%，三年新低），但经营利润+8%

    681亿！LVMH化妆品营收创3年新低（ 青眼新闻 ）

  3. LVMH宣布以10亿欧元增持Loro Piana股份至94%控股

    LVMH增持Loro Piana股份至94%（ WWD国际时尚特讯 ）

  4. LVMH发布2025财年全年营收808.1亿欧元（-4.6%）、净利润108.8亿欧元（-13%），Q4营收227.2亿欧元超预期

    LVMH集团2025年业绩发布：全年营收808亿欧元同比下降4.6%（ 新浪财经 ）

  5. Victoria's Secret发布2025财年Q4销售额22.7亿美元（+8%），EPS 2.77美元超预期

    LVMH集团四季度时装与皮草有机销售下降3%，分析师预期下降2.94%。 四季度营收227.2亿欧元，分析师预期225.9亿欧元（ 华尔街见闻 ）

  6. LVMH披露中国本地销售由负转正，提振行业信心

    LVMH中国销售回暖提振行业信心，四季度营收227亿欧元超预期（ 证券之星 ）

关联事件

事件名称关联度事件主体发生时间事件概述
摩根士丹利维持LVMH路威酩轩集团持股观望评级13.33摩根士丹利2026-10-082026年10月8日，摩根士丹利维持LVMH‘持股观望’评级与450欧元目标价，指出其股价年内跌41%、估值处于15年最低区间第6百分位，但路易威登疲软、Dior新创意总监未带动V形复苏，基本面压力抑制上行空间；市场焦点转向下周一财报。
LVMH路威酩轩集团2026年第三季度财报及前九个月业绩发布10.81LVMH路威酩轩集团2026年第三季度（截至2026年9月30日）LVMH集团于2026年10月12–13日发布2026财年Q3及前九个月业绩：整体微增但结构性分化突出——时装皮具板块下滑5%（两年来首负），主因中国需求疲软及茉莉奶白商标舆情；化妆品板块营收446亿元、持平；精品零售高增。区域表现分化，中国承压，美日欧相对稳健。Cécile Cabanis、Jonathan Anderson等参与解读，覆盖迪奥、Celine、娇兰、丝芙兰等核心品牌。
LVMH路威酩轩集团核心时装与皮具板块2026年三季度有机收入下滑5%9.68LVMH集团2026年7月1日至9月30日LVMH于2026年三季度出现核心业务历史性失速：时装与皮具板块有机收入下滑5%，系其多年高速增长周期终结的标志性信号；深层动因包括中国消费意愿减弱、品牌文化信任受损及全球奢侈消费范式迁移，暴露其增长逻辑的结构性脆弱。
LVMHLVMH路威酩轩集团集团第三季度销售低于预期9.68路威酩轩（LVMH）2026年第三季度LVMH于2026年10月披露其第三季度销售未达预期，核心诱因为中国奢侈品消费显著降温，直接冲击其两大核心品牌路易威登与迪奥的销售表现，折射出全球奢侈品行业已连续三年面临增长乏力的系统性挑战。
LVMH路威酩轩集团连续三年业绩下滑触发资本市场重估9.09LVMH路威酩轩集团,Arnault家族,摩根士丹利2023-01-01至2026-10-082023–2026年，LVMH连续三年业绩下滑，股价腰斩、市值缩水，2026年9月跌出欧洲市值前十，主因消费范式迁移、中国需求疲软、地缘冲突、商标纠纷及投资者信心动摇；同期Arnault家族启动控股架构精简，拟整合Agache与Dior，打造单一上市控股实体Agache，强化家族控制；摩根士丹利于10月8日维持观望评级，凸显市场分歧与财报验证紧迫性。
迪奥香水发布2026假日彩妆盘与阿尔诺家族LVMH股权重组9.09Dior,阿尔诺家族2026-09-282026年9月28日，迪奥同步推出2026假日限量高级定制彩妆盘，强化高端美妆市场布局；同日，阿尔诺家族启动LVMH顶层股权重组，推动迪奥退市并整合为Agache SCA，集中控制权。两事件均聚焦品牌战略升级与治理优化，构成奢侈品行业年度标志性双轨动作，引发全球媒体密集报道与行业深度关注。
LVMH路威酩轩集团2026全球工坊开放日与时尚大奖盛典8.33LVMH路威酩轩集团2026-09-09/2026-10-18LVMH集团于2026年9–10月推出‘时尚大奖+工坊开放’双轨文化行动：9月9–15日在巴黎举办第十三届LVMH Prize系列颁奖，确立新锐设计师国际地位；10月16–18日全球13国71处历史场所免费开放，公众深度体验手工艺与品牌文化。活动强化工艺传承、人才培育与文化领导力，实现品牌温度与行业影响力的双重提升。
迪奥微信小程序订单取消失败与唯品会拒退未拆封小样事件6.06Dior迪奥,唯品会2026-08-04至2026-08-052026年8月4—5日，发生两起关联迪奥品牌的电商售后争议：一是迪奥微信小程序订单取消后系统未同步，客服承诺与履约脱节；二是唯品会销售未拆封迪奥小样却拒退并威胁用户。事件暴露私域与第三方平台在订单管理、小样标识、客诉机制及系统协同上的多重短板，引发消费者投诉，损害品牌声誉与平台公信力。
LVMH路威酩轩集团出售阿布扎比扎耶德国际机场DFS奢侈品零售业务6.06LVMH近日（交割预计2026年三季度）LVMH剥离其免税子公司DFS在阿布扎比扎耶德国际机场的全部奢侈品旅游零售业务及特许经营权，交易预计于2026年三季度完成交割；买方Falic集团将通过旗下DFA运营该资产，覆盖30余家奢侈品牌门店，旨在强化其中东规模化阵地并拓展非洲市场。
MAKE UP FOREVER关停香港官网并退出线上市场6.06MAKE UP FOREVER,玫珂菲2026-09-30LVMH集团旗下彩妆品牌MAKE UP FOREVER于2026年9月30日正式关停香港官方网店，标志其全面退出香港线上市场；实体门店进入不确定性收缩阶段，消费者被引导至丝芙兰购买。此举系集团全球渠道优化与本地化战略调整结果，反映高端美妆品牌在港经营压力加剧及渠道集约化趋势。

参考资料

  1. [1]LVMH集团四季度时装与皮草有机销售下降3%，分析师预期下降2.94%。 四季度营收227.2亿欧元，分析师预期225.9亿欧元—— 华尔街见闻

    信源可信度说明：华尔街见闻（wallstreetcn.com）创立于2010年，总部上海，专注全球金融市场资讯，是国内具有影响力的财经媒体。

  2. [2]LVMH中国销售回暖提振行业信心，四季度营收227亿欧元超预期—— 证券之星

    信源可信度说明：老牌财经垂直媒体，内容以资讯聚合与数据服务见长，专业度较高，但非持证新闻单位。

  3. [3]LVMH第四季度时装和皮具业务销售疲软 表明奢侈品公司继续承压—— 新浪网

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  4. [4]LVMH第四季度时装皮具销售下滑3%—— 财联社

    信源可信度说明：上海报业集团旗下持牌财经通讯社，2014年成立，专注证券市场资讯。

  5. [5]LVMH时装与皮具部门假日季销售下滑—— 36氪

    信源可信度说明：纳斯达克上市的科技创投媒体，行业地位高、覆盖面广，商业性较强但公信力良好。

  6. [6]LVMH集团公布2025全年财报：营收808亿欧元同比下滑5%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  7. [7]LVMH集团2025年业绩发布：全年营收808亿欧元同比下降4.6%—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  8. [8]LVMH Q4核心业务软奢超预期下滑3%，关税威胁下酒类利润全年锐减25%，股价“闪跌”丨财报见闻—— 华尔街见闻

    信源可信度说明：华尔街见闻（wallstreetcn.com）创立于2010年，总部上海，专注全球金融市场资讯，是国内具有影响力的财经媒体。

  9. [9]LVMH2025年总营收降4.6% 符合预期—— 证券时报网

    信源可信度说明：中央党媒主管、证监会指定信披媒体，权威性与公信力极高。

  10. [10]LVMH增持Loro Piana股份至94%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  11. [11]LVMH 集团公布 2025 全年业绩—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  12. [12]LVMH 将 Loro Piana 持股比例增至 94%—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  13. [13]LVMH集团2025年营收继续下跌，部分市场下半年回暖—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  14. [14]要闻速报｜LVMH集团去年营收降至808亿欧元；Moynat与Labubu创始人推出联名系列；MLB官宣章若楠为潮流品牌代言人—— 时尚无国界

  15. [15]681亿！LVMH化妆品营收创3年新低—— 青眼新闻

  16. [16]LVMH发布2025全年业绩报告—— 新华网

    信源可信度说明：国家级权威媒体，公信力极高，重大新闻首发与定调来源。

  17. [17]LVMH上季時裝、皮件銷售下滑 執行長示警前景不確定性—— 经济日报

    信源可信度说明：经济日报社主办的中央重点新闻网站，2003年开通，以多语种对外发布经济信息。

  18. [18]LVMH發布2025全年業績報告—— 新华网

    信源可信度说明：国家级权威媒体，公信力极高，重大新闻首发与定调来源。

  19. [19]摩根大通：LVMH可依靠成本控制抵消营收波动—— 富途牛牛

    信源可信度说明：持牌互联网券商平台，资讯内容以行情与社区为主，作为信源引用时需注意其商业属性。

  20. [20]全球动态｜LVMH 公布 2025 全年业绩；安踏集团宣布收购 Puma 29.06% 的股权；始祖鸟任命首席品牌官—— WWD国际时尚特讯

    信源可信度说明：WWD中文版，国际时尚产业权威媒体的唯一中文版本，由华意明天全媒体集团运营，在华语时尚产业具有较高专业影响力。

  21. [21]LVMH集团2025年净利润同比减少13%，“2026年不会轻松”—— 经济观察网

    信源可信度说明：有正规主管主办单位的财经媒体，内容较权威，可信度较高。

  22. [22]LVMH净利又跌了108亿—— 妆颜社

  23. [23]摩根大通：LVMH集团可依靠成本控制来抵消营收波动—— 新浪财经

    信源可信度说明：依托大型门户网站新浪的财经频道，聚焦证券与金融资讯，转载引用率高，是中文财经信息的主要来源之一。

  24. [24]中检院启动2026年首批药械化能力验证工作；绽妍生物启动北交所辅导；LVMH香水与化妆品部门Q4营收同比下降1%—— 中国化妆品

    信源可信度说明：《中国化妆品》由中国商业联合会主管，是经国家新闻出版署批准、有正式刊号的国家级化妆品行业权威媒体，曾承接国家药监局课题，内容被国家图书馆等收藏并广泛引用，可信度较高。

  25. [25]LVMH 2025年财报：收入利润双降，奢侈品行业承压—— 妆颜社

  26. [26]LVMH集团2025财年营收同比下降5%至808亿欧元—— 时尚无国界

  27. [27]LVMH以10亿欧元增持Loro Piana至94%股权—— 时尚无国界

  28. [28]LVMH 今年買氣不妙—— 经济日报

    信源可信度说明：经济日报社主办的中央重点新闻网站，2003年开通，以多语种对外发布经济信息。

  29. [29]奢侈品消费复苏是假象？LVMH去年收入下降5%，股价跳水—— 南方都市报

    信源可信度说明：省级党报集团旗下主流都市报，采编资质齐全，深度报道和舆论监督能力强，公信力与影响力居全国都市类媒体第一梯队。

  30. [30]去年营收少了322亿元，LVMH业绩之春有点冷—— 21财经

    信源可信度说明：省属主流财经媒体集团，旗下21世纪经济报道为全国知名财经媒体

  31. [31]民航预留座位新规征求意见；LVMH集团2025财年营收同比降5%｜消费早参—— 每日经济新闻

    信源可信度说明：成都传媒集团主管主办的全国性持证财经媒体官网，多次获行业大奖并被广泛引用，可信度高

  32. [32]亚太市场掉队！日化巨头年收仅微增—— 聚美丽

    信源可信度说明：化妆品行业垂直媒体，兼具营销咨询业务，商业属性较强；影响力限于业内，公信力一般，引用需注意其商业立场。

  33. [33]LVMH集团2025年营收下滑5%，珠宝业务逆势微增1%—— 时尚产业洞察局

  34. [34]开云集团第四季度销售额同比下降3%，古驰销售额连续十个季度下滑—— 新浪网

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  35. [35]维秘2025财年Q4销售额增长8%，全年内衣业务四年首增—— WWD国际时尚特讯

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