TRexBio冲刺IPO与BigHat获7500万美元融资
| 进展数 | 6 | 观点数 | 5 |
| 话题数 | 6 | 资讯数 | 6 |
| 开始时间 | 持续时长 | 2 天 | |
| 新增进展时间 | 数据更新时间 |
事件概述
2026年9月下旬，TRexBio递交IPO申请，BigHat完成7500万美元AI新药融资，MAKEMAKE获爱茉莉太平洋投资拓展泳后护理，西安艾领克小核酸GMP基地投产——四起高评分事件集中爆发，覆盖免疫治疗、AI蛋白质药物、美妆科技出海与小核酸硬科技产能跃升，凸显生物医药与消费健康交叉领域的资本与基建双轮驱动趋势。
事件简报
一、AI制药大额融资密集落地
9月24日，BigHat Biosciences宣布完成7500万美元C轮融资，累计融资总额达2.23亿美元。本轮由DFJ Growth与Premji Invest联合领投，Catalio Capital Management、LG Technology Ventures、Sigmas Group跟投，8VC、a16z、Amgen Ventures、礼来与默沙东全球健康创新基金等老股东持续加注。资金将用于推进临床阶段药物管线并强化其快速蛋白质设计自主数据平台建设。
二、Treg免疫修复Biotech冲刺IPO
2026年9月，TRexBio向SEC递交招股文件，全部管线尚处临床或临床前阶段，成立以来仅2023年依靠礼来5500万美元首付款实现阶段性盈利。核心管线TRB-061靶向TNFR2用于特应性皮炎，预计2027年中读出1b数据；TRB-071为CD30激动剂瞄准炎症性肠病。礼来计划在IPO中认购不超过19.9%的股份，辉瑞风投、SV Health、Polaris Partners亦在股东名单中。
三、美妆产业链资本与技术双轮驱动
9月24日，百瑞吉于北交所上市，募资净额约1.06亿元用于可吸收可降解生物医用材料产业基地建设。韩国美妆科技公司MAKEMAKE于9月23日完成1470万元Pre-A轮融资，爱茉莉太平洋参投，其旗下SOOO专注游泳后洗护并加速北美出海。西安艾领克完成小核酸GMP场地扩建，年产能提升13.3倍，可实现化妆品级吨级与医药级公斤级柔性量产。
事件描述
2026年9月下旬，生物医药与美妆科技的交叉创新浪潮接连涌来。9月24日，成立仅七年的BigHat Biosciences宣布完成7500万美元C轮融资，DFJ Growth与Premji Invest联合领投，安进、礼来、默沙东的产业资本齐齐现身投资方名单，累计融资已达2.23亿美元，资金将投向BHB810与BHB299两款AI设计大分子新药的临床平台。同月，TRexBio向SEC递交招股文件，这家由礼来老兵Johnston Erwin二次创业、全部管线尚在临床或临床前的免疫修复公司，获得礼来计划认购不超19.9%股份的承诺。而在美妆侧，韩国MAKEMAKE于9月23日拿下爱茉莉太平洋参投的1470万美元Pre-A轮，西安艾领克的小核酸GMP基地产能提升13.3倍，百瑞吉则登陆北交所。资本、技术与监管正合力把这些实验室里的想法推进产业。
FAQ
- Q：BigHat Biosciences本轮融资的规模和投资方构成是什么？
- A：BigHat Biosciences于9月24日宣布完成7500万美元C轮融资（约5亿元人民币），至此累计融资总额达2.23亿美元（约15亿元人民币）。本轮由DFJ Growth与Premji Invest联合领投，Catalio Capital Management、LG Technology Ventures、Sigmas Group跟投，8VC、Alexandria Venture Investments、Amgen Ventures、Andreessen Horowitz（a16z）以及礼来、默沙东全球健康创新基金等老股东跟投。
- Q：BigHat的核心技术平台是什么？
- A：核心平台Milliner将高通量自动化湿实验室与定制AI系统结合，形成设计、构建、测试、学习的闭环。公司声称该系统每周可生成数千个独特的抗体设计，是目前运行速度最快、规模最大的抗体设计系统之一。资金还将用于快速蛋白质设计自主数据平台（agentic data platform）的持续建设。
- Q：TRexBio的核心技术路线和管线进展如何？
- A：核心技术是Deep Biology平台，由深度组织生物学与计算映射、Treg Atlas、功能级联检测体系三大模块组成。TRB-061是靶向TNFR2的Fc融合蛋白，首发适应症为特应性皮炎，2025年6月启动1a试验，2026年4月展开1b部分，预计2027年中公布数据；TRB-071为CD30激动剂瞄准炎症性肠病，预计2027年上半年进入临床。由礼来推进的TRB-051计划2026年下半年启动临床2a期。
- Q：艾领克在小核酸产能上实现了怎样的突破？
- A：艾领克完成了小核酸GMP标准生产场地的扩建，年产能较之前提升13.3倍，同时可满足化妆品原料（吨级）与医药级原料（公斤级）的柔性生产。场地按药品级GMP标准建设，覆盖发酵、纯化、制剂、质检全环节，引入自动化发酵系统和连续流纯化工艺。
- Q：艾领克采用了哪条技术路线来解决小核酸量产难题？
- A：艾领克选择生物发酵路线，以自主构建的工程菌和通用发酵罐为底座，利用细胞自身的转录后修饰系统让RNA自带天然修饰，产物纯度超过95%、免疫原性更低。同时遵循种子罐加发酵罐的经典放大逻辑，边际成本随规模急剧下降，能够从实验室克级放大到公斤甚至吨级需求。
- Q：爱茉莉太平洋参投MAKEMAKE的背景是什么？
- A：9月23日，提供解决水压力方案的美妆品牌SOOO的母公司MAKEMAKE完成30亿韩元（约合人民币1470万元）规模的Pre-A轮融资，爱茉莉太平洋参投。这是继今年7月投资皮肤医美器械企业HIGHER Corporation之后，爱茉莉太平洋又一次参股美妆科技企业，资金用于技术升级及北美出海。
- Q：TRexBio与礼来的合作关系如何演变？
- A：TRexBio由SV Health Investors孵化成立，早期入驻礼来Gateway Labs共享创新实验室。2021年完成5900万美元A轮融资时礼来、强生创新、辉瑞风投悉数入局；2022年与强生旗下杨森制药签订多年合作协议；2023年与礼来达成最高总金额超11亿美元的合作协议，共同推进TRB-051等项目；2024年完成8400万美元B轮，2026年再获5000万美元融资。
事件评估
| 评估指标 | 评分（百分制） |
|---|---|
| 事件热度 | 0 |
| 事件争议度 | 6 |
| 事件新鲜度 | 0 |
- 事件热度：是衡量事件受关注程度、重要程序的量化指标。
- 事件争议度：是衡量围绕事件的各方观点的分歧程度的指标，争议度越高，表明分歧越大。
- 事件新鲜度：量化一个事件与其他事件相比的差异化程度，差异化程度越高，新鲜度越高。
事件情绪
| 情绪类型 | 评分（百分制） |
|---|---|
| 快乐 | 72.57 |
| 信任 | 84.86 |
| 恐惧 | 16.29 |
| 惊讶 | 73.71 |
| 悲伤 | 9.86 |
| 厌恶 | 9.29 |
| 愤怒 | 8.43 |
| 期待 | 93.29 |
各情绪的评分 = 事件下所有资讯该项情绪评分的综合 / 资讯数
话题
| 话题名称 | 话题内容 | 话题讨论次数 |
|---|---|---|
| AI美妆硬件产品商业化亮相 | 美创静界携AI驱动的智能美妆设备参展，展示个性化护肤与实时肤质分析技术的终端应用落地。 | 1 |
| AI驱动的大分子新药研发融资与临床进展 | BigHat Biosciences完成C轮融资并推进AI设计大分子新药进入临床阶段，凸显生成式AI在生物药发现中的产业化突破。 | 2 |
| 国际美妆集团战略投资与并购 | 爱茉莉太平洋启动美妆科技战略投资，欧莱雅印度收购Innovist，反映头部美妆集团加速布局前沿技术与区域创新生态。 | 2 |
| 小核酸CDMO产能建设进展 | 艾领克公司完成小核酸GMP产线扩建及投产，标志其在核酸药物CDMO领域规模化生产能力落地。 | 2 |
| 消费健康企业资本与上市动态 | 百瑞吉完成IPO上市，TRexBio启动IPO进程，MAKEMAKE获得Pre-A轮融资，安利就FTC诉讼达成和解。 | 4 |
| 美妆行业专项整治行动 | 广州市监管部门对违规美妆生产工厂开展执法查处，强化化妆品全链条质量安全监管。 | 2 |
观点
主导观点
| 序号 | 观点内容 | 观点支持数 | 观点友好度 |
|---|---|---|---|
| 1 | 老牌韩妆企业在业绩承压背景下，正通过品牌整合与高频并购投资双轨并行，重构增长引擎。 | 4 | 86.25 |
| 2 | 资本对AI制药已从观望转向实质性下注，产业端亦从试探性合作升级为深度绑定，但融资热度尚未跨越临床验证门槛，行业拐点仍需更多数据支撑。 | 3 | 90 |
| 3 | 小核酸护肤不是概念炒作，而是依赖全链条自主技术（序列设计→发酵放大）实现从实验室‘分子开关’到可及、可控、可负担的化妆品原料的实质性转化。 | 3 | 96 |
| 4 | TRexBio提出Treg功能缺陷是自身免疫与炎症性疾病的原发驱动因素而非继发结果，若临床验证成立，将根本性重构治疗目标。 | 2 | 95 |
| 5 | 科学家离开大药企并非职业逃离，而是将数十年积累的领域专识（如礼来免疫学）系统性注入初创公司，驱动原创疗法诞生。 | 1 | 98 |
观点分析
最受认可的观点
1.观点内容
资本对AI制药的态度正在从观望转向下注，产业端对AI平台的认可从试探走向绑定。这一观点在事件中获得的支撑最为充分：BigHat Biosciences于9月24日完成7500万美元C轮融资，累计融资达2.23亿美元，DFJ Growth与Premji Invest联合领投，安进、礼来、默沙东等产业资本既作为合作方又作为股东出现；同一周内Enveda Biosciences完成3.11亿美元E轮、Basecamp Research完成1.4亿美元C轮，三家AI药企先后获得资金。产业资本从试探性合作走向股权深度绑定，是这一轮融资最重要的结构性变化。
2.观点分析
该观点的形成有清晰的现实依据。BigHat与药企的合作关系呈现出罕见的双重属性：它先后与安进（2020年获Golden Ticket）、AbbVie（2023年达成AI抗体发现合作）、礼来（2026年7月接入Lilly TuneLab）、默沙东（2026年8月完成三个项目合作并触发里程碑付款）建立项目合作，同时三大药企的风险投资部门又都出现在投资方名单中。这种既合作又投资的绑定意味着大药企不是把BigHat当一次性供应商，而是用股权关系锁定长期合作，也从侧面验证了其平台能力。从融资节奏看，公司2022年7月完成7500万美元B轮时尚在搭建平台，2025年B轮扩展至约1.24亿美元，到2026年首个ADC进入1期临床、多项合作落地，C轮水到渠成。但需注意，Enveda、Basecamp、BigHat三笔样本能否代表行业拐点仍需更多数据，且多数管线仍处临床早期，融资热度与成药之间还隔着临床验证这道门槛。
3.观点小结
从产业观察的角度看，本轮融资事件传递出的核心信号在于产业资本与AI制药平台之间的关系正在发生结构性变化。以BigHat Biosciences为样本，可以观察到一条完整的演进路径：从2020年获得安进Golden Ticket的早期认可，到2023年与AbbVie达成AI抗体发现合作，再到2026年7月接入礼来Lilly TuneLab、8月完成默沙东三个项目合作并触发里程碑付款，最终在9月24日完成7500万美元C轮融资，由DFJ Growth与Premji Invest联合领投，安进、礼来、默沙东的投资部门同时出现在股东名单中。这种既开展项目合作又进行股权投资的双重关系，在同行中并不常见，其含义是大药企以股权锁定长期能力供给，而非把平台公司视为可替换的一次性供应商。从融资节奏看，公司2022年B轮时尚在搭平台，2025年扩展融资至约1.24亿美元，2026年首个ADC完成1期首位患者给药后C轮水到渠成，本轮新引入LG Technology Ventures与Sigmas Group，投资方结构向产业资本与更广泛机构延伸。但需要将这一信号与同源资讯中的审慎判断并置：Enveda Biosciences完成3.11亿美元E轮、Basecamp Research完成1.4亿美元C轮，三家AI药企在一周内先后融资，样本仅三笔，Basecamp尚未进临床，BHB810也才刚完成首位患者给药，融资热度与成药之间仍隔着临床验证这道门槛。因此，资本绑定的意义应理解为对平台工程化能力的认可，而非对临床价值的背书。建议在后续跟踪中重点关注两个可验证节点：BHB810的1期临床读数，以及计划2026年提交IND的TCE项目进展。
热议话题及各方观点
#AI制药平台在一周内密集获得融资，产业资本从合作方变为股东，这一变化能否支撑行业拐点的判断？#
观点内容：资本对AI制药的态度正在从观望转向下注，产业端对AI平台的认可从试探走向绑定。
观点提出者：智药局
观点提出者身份描述：生物医药行业观察媒体，持续跟踪AI制药企业融资动态
观点内容：融资回暖是事实，但多数管线仍处临床早期，融资热度与成药之间还隔着临床验证这道门槛，样本仅三笔，能否代表行业拐点还需更多数据说话。
观点提出者：智药局
观点提出者身份描述：生物医药行业观察媒体，对AI制药融资样本保持审慎判断
#免疫修复路线的Biotech冲刺IPO，以Treg机制重新定义自免疾病治疗目标，这条技术路线的产业可行性如何？#
观点内容：Treg的缺陷和功能异常不仅仅是自身免疫和炎症性疾病的下游后果，更是这些疾病的根本驱动因素。
观点提出者：TRexBio
观点提出者身份描述：临床阶段生物技术公司，专注Treg免疫修复机制的新药开发
观点内容：这种治疗逻辑的转变，如果能在临床上得到验证，将重新定义自免疾病的治疗目标。
观点提出者：行业分析
观点提出者身份描述：基于TRexBio招股文件与自免领域竞争格局的分析
#小核酸护肤从实验室走向产业化，产能建设与标准制定同步推进，这一赛道的技术价值体现在哪里？#
观点内容：小核酸护肤并非概念炒作，而是一场由底层技术驱动的技术革命。
观点提出者：青眼
观点提出者身份描述：化妆品行业媒体，长期跟踪上游原料创新与产业化进展
观点内容：只有掌握从序列设计到发酵放大的全链条自主权，小核酸才能真正从实验室的分子开关变成化妆品产业里可及、可控、可负担的原料开关。
观点提出者：艾领克
观点提出者身份描述：国内首家完成生物合成小核酸全产业链开发的企业
观点内容：艾领克想做的，是让这个分子开关从论文里走出来，真正开到每个人的梳妆台上。
观点提出者：青眼
观点提出者身份描述：化妆品行业媒体，对艾领克产业化路径的观察
#老牌韩妆企业业绩疲软下密集开展并购与投资，布局游泳后护理等细分场景，这一策略能否带来增长？#
观点内容：老牌韩妆企业在业绩疲软之下，一边整合旗下品牌业务，一边开启频繁并购与投资模式。
观点提出者：聚美丽
观点提出者身份描述：化妆品行业媒体，关注韩妆企业投资与品牌整合动向
行业与品牌
行业分布
| 行业名称 | 资讯数 | 平均篇幅占比 |
|---|---|---|
| 医药健康 | 5 | 100 |
品牌表现
| 品牌名称 | 所属行业 | 关键词类别 | 资讯数 | 篇幅占比 | 友好度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 西安艾领克生物科技有限公司 | 医药健康 | 企业词 | 49048 | 77.98% | 96 |
| 爱茉莉太平洋 | 化妆品 | 集团词 | 49048 | 27.51% | 85 |
| TRexBio | 医药健康 | 品牌词 | 49048 | 41.99% | 92 |
| BigHat Biosciences | 医药健康 | 企业词 | 49048 | 41.85% | 98 |
| 百瑞吉 | 医药健康 | 品牌词 | 49048 | 14.29% | 85 |
| BigHat Biosciences | 人工智能 | 品牌词 | 49048 | 41.94% | 96 |
归属品牌在事件中的表现
西安艾领克生物科技有限公司
西安艾领克完成小核酸GMP标准生产场地扩建，年产能较此前提升13.3倍，可兼顾化妆品原料吨级与医药级原料公斤级柔性生产。产物纯度超过95%，并搭建AI赋能皮肤科学小核酸数据库，主导参与多个小核酸团体标准制定。已有18款原料产品落地。
爱茉莉太平洋
爱茉莉太平洋参投韩国美妆科技公司MAKEMAKE的30亿韩元（约合人民币1470万元）Pre-A轮融资，标的旗下品牌SOOO专注游泳后水压力护理。此前于今年7月投资皮肤医美器械企业HIGHER Corporation。
TRexBio
TRexBio于2026年9月向SEC递交招股文件，核心管线TRB-061靶向TNFR2用于特应性皮炎，TRB-071为CD30激动剂瞄准炎症性肠病。礼来计划在IPO中认购不超过19.9%股份，辉瑞风投、SV Health、Polaris Partners等在股东名单中。
BigHat Biosciences
BigHat Biosciences于9月24日完成7500万美元C轮融资，由DFJ Growth与Premji Invest联合领投，累计融资达2.23亿美元。核心平台Milliner每周可生成数千个独特抗体设计，首要管线BHB810已于2026年9月1日完成1期临床首位患者给药。
百瑞吉
百瑞吉于9月24日在北京证券交易所上市，募资净额约1.06亿元，将全部用于可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目。
BigHat Biosciences
BigHat Biosciences资金将用于推进临床阶段药物管线，并持续建设快速蛋白质设计自主数据平台。公司自研BHB810为靶向CDH17的抗体偶联药物用于晚期胃肠道肿瘤，另有一款avidity驱动的T细胞衔接器计划2026年提交IND。
人物和地域
人物
| 人物姓名 | 身份信息 | 资讯数 |
|---|---|---|
| 方良 | 青眼记者，本文作者 | 1 |
| 骞爱荣 | 西安艾领克生物科技有限公司首席科学家，长期深耕特种医学、小核酸药物研发、非编码RNA与骨代谢疾病等领域，主持国家自然科学基金项目9项，发表高水平学术论文200余篇，授权发明专利30余项 | 1 |
| Johnston Erwin | TRexBio CEO；前礼来全球业务拓展与风投负责人；Evista、Forteo等药物全球注册主导者；礼来工作36年 | 1 |
| Peyton Greenside | BigHat Biosciences CEO | 1 |
地域
| 地域名称 | 资讯数 |
|---|---|
| 美国 | 3 |
| 中国 | 2 |
| 韩国 | 2 |
| 全球 | 2 |
| 印度 | 1 |
| 澳大利亚 | 1 |
| 北京 | 1 |
| 北美 | 1 |
| 西安 | 1 |
| 新西兰 | 1 |
| 加州 | 1 |
| 中国广州 | 1 |
| 圣马特奥 | 1 |
| 陕西省 | 1 |
事件脉络
资讯刊发：'5亿！礼来、默沙东，投了一家AI制药'
5亿！礼来、默沙东，投了一家AI制药（ 智药局 ）
资讯刊发：'礼来和默沙东看好，7500万美元C轮融资，开发AI大分子新药'
资讯刊发：'诺奖背书，礼来强生押注的免疫修复Biotech冲刺IPO'
诺奖背书，礼来强生押注的免疫修复Biotech冲刺IPO（ 动脉网 ）
资讯刊发：'9月25日|百瑞吉北交所上市'（作为同期资本市场热点背景）
9月25日|百瑞吉北交所上市（ 青眼情报 ）
MAKEMAKE获爱茉莉太平洋参投1470万美元Pre-A轮；西安艾领克小核酸GMP基地正式投产
全球生物合成小核酸技术首家产业化企业，量产升级了（ 青眼 ）
资讯刊发：'爱茉莉太平洋看上游泳护理生意？'
爱茉莉太平洋看上游泳护理生意？（ 聚美丽 ）
参考资料
- [1]全球生物合成小核酸技术首家产业化企业，量产升级了—— 青眼
信源可信度说明：深耕化妆品行业十年的专业垂直媒体，内容原创度高、行业认可度好，信息可信性较高
- [2]爱茉莉太平洋看上游泳护理生意？—— 聚美丽
信源可信度说明：化妆品行业垂直媒体，兼具营销咨询业务，商业属性较强；影响力限于业内，公信力一般，引用需注意其商业立场。
- [3]诺奖背书，礼来强生押注的免疫修复Biotech冲刺IPO—— 动脉网
信源可信度说明：互联网医疗健康资讯头部垂直平台，内容以产业研究与创投报道为主，专业性强，但其内容由企业化团队生产，非持牌新闻媒体。
- [4]礼来和默沙东看好，7500万美元C轮融资，开发AI大分子新药—— 动脉网
信源可信度说明：互联网医疗健康资讯头部垂直平台，内容以产业研究与创投报道为主，专业性强，但其内容由企业化团队生产，非持牌新闻媒体。
- [5]9月25日|百瑞吉北交所上市—— 青眼情报
- [6]5亿！礼来、默沙东，投了一家AI制药—— 智药局
信源可信度说明：AI制药领域知名自媒体，内容聚焦AI+制药产业链分析